m联储再次“按兵不动”的影响
m联储再次“按兵不动”，宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变，这也是继9月会议之后，m联储连续第二次暂缓加息。受此影响美股本周五高开高收，三大指数集体收涨，均录得五连阳。10月非农就业数据强化了m联储加息周期可能结束的市场预期。美债收益率大跌，10年期国债收益率一度跌破4.5%。美元现货指数本周累计大跌近1.5%，创7月以来最大周跌幅。与此同时，英镑、人民币等非美货币兑美元汇率大反攻，离岸人民币隔夜盘中大涨400点，三周来首次涨破7.29。新兴市场反应尤为明显，本周新兴市场股票、货币均创出7月以来最好表现。
本轮加息周期是否就此结束？m联储12月13日举行的下一次议息会议，成了市场关注的焦点。数据显示，12月加息的隐含概率降至17.1%，低于本周二的28.8%和一周前的29.3%。沙漠雄鹰认为，在当前限制性利率水平下，核心通胀下行趋势已基本确认，加之m国当前经济的强势表现很难持续，明年经济增长动能将进一步减弱，m联储进一步加息空间相当有限，基本可以判定加息周期已趋于尾声。不过，考虑到美债利率上行对抑制总需求的实际效果有待观察、m国经济和就业市场韧性仍将在短期内持续，从尽快推动通胀率回归目标水平的角度看，不排除m联储在12月或明年2月再度加息一次的可能性。联储加息与否主要取决于金融条件、增长动能、通胀预期以及劳工市场。近期数据均不支持联储继续加息：8月以来FcI（m国金融条件）显着收紧，高盛FcI从8月1日至10月31日累计收紧127bp，降低了加息的必要性；10月m国ISm制造业pmI以及近期的高频数据显示m国经济处在降温的轨道上；通胀预期整体保持稳定；10月Adp新增非农就业仅11.3万人，不及预期，显示就业市场仍在降温。但是如果近期通胀大幅超预期，特别是核心通胀和通胀预期明显回升，m联储再加息的可能性或上升。
回顾m联储这一轮加息周期，可谓是相当激进。自去年3月以来，m联储以近40年来最快的速度连续提高了利率，最近一次加息是在7月，将联邦基金基准利率上调
（本章未完，请点击下一页继续阅读）
最新网址：xiashukan.com