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    第20章 国外指数基金 (第2/2页)

价格的方法呢?

    指数基金好价格的分析方法,

    由于指数基金是跟踪复制指数的基金,指数基金的好价格,其实就是指数的低估区间,只要我们能够分析出指数,是不是处在低谷期间,我们自然就能知道指数基金是不是处在好的价格,那怎么才能知道指数现在有没有低估呢?很简单,通过市盈率就可以,由于指数是由一揽子股票组成的,即使有个别公司利润造假,也不会影响指数中所有公司的整体净利润,所以指数的市盈率比个股的市盈率要可靠的多,也有效的多。我们先看一下300EtF。

    300EtF对应的指数是沪深300指数,我们来看一下沪深300指数的历史市盈率

    从图中我们可以看到沪深300指数过去15年的市盈率在8~47之间波动,沪深300指数的合理市盈率波动区间为10~30。意思是当市盈率小于10或大于30时是很不合理的,当市盈率小于10的时候,沪深300指数被严重低估是非常好的买入时机,当市盈率大于30的时候,沪深300指数高估是非常好的卖出时机,当市盈率在10~30之间不买入也不卖出,

    对于300EtF-来说,沪深300指数的市盈率小于10的时候对应的价格都是好价格,市盈率越小,价格就越好,

    根据以上标准,我们发现,300EtF在过去10年间有三次好价格,分别是在2012年9月到12月之间,2013年6月到2014年12月之间,2019年的1月,

    在这三个时间段,沪深300指数的市盈率都是小于10的,

    重点说一下,好价格其实是一个价格的区间,而不是某一个具体的价格,

    另外最好的价格并不一定是历史最低的价格,比如在2014年5月沪深300指数的市盈率为8,价格为2100点,

    2008年11月沪深300指数的市盈率为12.5,价格为1650点,虽然2100点比1650点的价格要高,但是2100点的价格比1650点时更好,

    理由很简单,2100点时8倍的市盈率,意味着投资回报率为12.5%,1650点时12.5倍的市盈率意味着投资回报率为8%。

    事实上2008年11月以1650点。买进并持有到2020年1月31日,年化收益率大概为11%左右,而2014年5月以2100点买进并持有到2020年1月31日年化收益率大概为20%左右,

    通过简单的对比,很明显在2100点买进,比在1650点买进年化收益率也要高很多,所以我们以后在做投资的时候,不要在意绝对的价格高低,而要在意什么价格更好,并不是价格越低越好,也不是价格越贵越不好。


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