说起经济危机，让我们把时间调回到1928年2月的一天。
在美国纽约的一家非常高档的餐厅里，有一位股票投资人正在和一位银行家共进晚餐。
借此机会，他向银行家请教一些购买普通股的窍门。
可是银行家表情严肃，他摇了摇头说：
“最好别去碰普通股，现在的股票价格高得实在有些离谱！”
他接着分析道：“虽然近段时间有所回落，但你要知道，这一轮的牛市行情已经持续了相当长的时间。
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永远不会有只升不降的股价，更何况股票市场瞬息万变，所以大幅下跌的现象很可能不久就会发生。
当然，如果你的股票选得好，也有可能会躲过这次下跌的危险，甚至还有可能获得一些利润，不过我是不敢冒这个风险的，我宁可等一等，静观其变。”
“你知道我是不会放弃的。”
投资人毫不犹豫地拒绝了银行家的提议，他不是出于自大，因为现在美国的股市早就成了摇钱树，只要冲进去就能赚钱。
没有人会拒绝股市，就好像没有人会拒绝送上门的美刀。
上帝欲使之灭亡，必先使之疯狂。
美国1929年的股市大崩盘前奏就是1924年的弗罗里达炒房热，当时很多人在炒房中获得了高额的利润，而人们也被这种极度繁荣的景象冲昏了头脑。
当房价高涨之后，热钱会寻找一个相对安全的港湾，那就是股市，大量的资金涌入股市，导致普通股的价格一度被拉升到相当高的位置。
早在1927年8月，美联储采取了一系列手段，给正在熊熊燃烧的股市增添了一把柴禾，这些措施包括：
美元的再贴现率降低，从原来的4%降低到3.5%，而政府的债券也允许进入市场自由交易，于是股市再度升温。
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美联储这样做的原因在于，当时欧洲股票交易市场一直萎靡不振，有好几个欧洲国家为了不让本国的货币贬值正疲于奔命。
如果美联储把美元再贴现率下调到一定程度的话，会有效地防止黄金进一步集聚在美国，从而可以帮助欧洲走出货币贬值的阴影，同时也给本国的对外贸易带来实实在在的好处。
除此之外，美联储还认为，当前美国的商业已经停滞不前，如果降低再贴现率的话，也许能够刺激贸易市场，让经济得到复苏。
但美联储没有想到的情况发生了，贴现率下调这一措施让本来就持续“发烧”的股市从此变得高烧不退。
1927年美国全年的股票市场都在升温。
统计所有的证券经纪人贷出的贷款数据，从年初的28.18亿美元上升到年末的35.58亿美元，足足增加了7.4亿美元。
1927年12月3日，在纽约股票交易市场里的股票交易量再度创造了历史新高。持有股票的人群迅速扩大。
不管是纽约，还是旧金山这样繁华的大都市，甚至在平原地区的那些乡村小镇，股民也比比皆是。
这些股民们晚餐后所谈论的，永远都是一个话题：股票。
美国从上到下都在支撑股市往上涨，一旦出现疲软现象，柯立芝总统和财政部长安德鲁·梅隆就会发表讲话，适时给股民吃下一颗定心丸。
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当实际经济情况不会由于股市的攀升和政府的言论而改变，情况与股价一路飙升正好相反。
1927年下半年的时候，商业活动的情景则是一落千丈，而且那种颓势简直难以挽回。
1928年2月，纽约的慈善协会会长写了一份报告：
“目前的失业率是战后这段时期最高的，创造了历史纪录。”
在这样的情况下，股评家和一些分析人士都开始不断地向股民发出警告，穆迪投资者服务公司也表示：
“目前，股票的价格已经远远超过了预期状态，股市正以一种很不理性的状态下运行着，而且谁
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